- EUR: Watch Draghi And ECB Staff Forecasts
- Dollar: Non-Manufacturing ISM Dip Raises Payrolls Miss Risk
- GBP: No Changes Expected From BoE
- CAD: Hits 3-Year Lows On BoC Dovishness
- AUD: Down 1% Weaker GDP
- NZD: Falls In Sympathy With AUD
- Yen Crosses Hit By Equity Weakness
Selama 7 hari terakhir perdagangan euro telah terkurung dalam rentang perdagangan 100 - pip , antara 1.3526 dan 1.3622 terhadap dolar AS . Pasangan mata uang gatal untuk breakout dan dengan pengumuman kebijakan moneter Bank Sentral Eropa pada hari Kamis dan nonfarm payrolls laporan AS pada hari Jumat , kami percaya bahwa istirahat dapat terjadi dalam 48 jam ke depan . Bulan lalu , ECB mengejutkan pasar dengan memotong suku bunga 25bp dan mengirim EUR / USD melemah tajam tapi langkah hanya berlangsung satu hari karena investor dengan cepat sampai pada kesimpulan bahwa ini akan merupakan langkah terakhir oleh bank sentral tahun ini . Kami setuju bahwa ECB dilakukan untuk tahun karena ada kemungkinan 90 % mereka akan meninggalkan kebijakan moneter tidak berubah Kamis . Namun itu tidak berarti mereka dilakukan periode berkurang. Bahkan , kami percaya bahwa itu akan niat Presiden ECB Draghi terdengar dovish karena inflasi sangat rendah dan data ekonomi telah dicampur . Sejak pertemuan kebijakan moneter terakhir, kami telah melihat penurunan belanja konsumen , aktivitas sektor jasa lambat tapi aktivitas manufaktur menguat. Sebagian besar perbaikan telah di Jerman dengan seluruh daerah tertinggal . Sejak pemulihan tidak berbasis luas , ECB memiliki setiap alasan untuk menjaga kebijakan moneter yang mudah . Namun pertanyaan sesungguhnya bagi bank sentral Kamis adalah apakah suku bunga negatif adalah pilihan yang realistis . Sejumlah pembuat kebijakan ECB mengatakan ini secara teknis layak namun Draghi meremehkan semua spekulasi bahwa kemungkinan diatur untuk berubah menjadi kenyataan .
Untuk saat ini , tidak ada kebutuhan yang mendesak untuk ECB untuk memudahkan lagi sebagai langkah November adalah kemungkinan percepatan rencana awalnya ditujukan untuk bulan Desember . Draghi kemungkinan besar akan mengulangi bahwa tingkat negatif mungkin tapi mengecilkan kebutuhan untuk itu saat ini yang harus cukup untuk menjaga euro didukung . Namun, jika terdengar bahkan lebih dovish dari November dan mengirimkan sinyal kuat ke pasar yang lebih pelonggaran mungkin , penurunan euro bisa di bawah 1,35 . Bank sentral juga akan merilis perkiraan terbaru untuk pertumbuhan dan inflasi . Jika ECB upgrade inflasi dan perkiraan ECB , akan mendukung euro tetapi jika mereka menurunkan perkiraan mereka yang kurang cenderung mengingat perbaikan dalam pertumbuhan global dan dampak dari penurunan suku bunga terbaru , euro akan jatuh cepat dan agresif . Jadi sementara bank sentral diperkirakan tidak akan mengubah kebijakan moneter , Kamis masih harus hari yang aktif untuk EUR / USD .
Dollar: Non-Manufacturing ISM Dip Raises Payrolls Miss Risk:
Sudah cukup hari volatile untuk dolar AS dengan data campuran dan Beige Book mengirimkan mata uang pada rollercoaster . Kejutan terbalik di ADP Employment , neraca perdagangan dan penjualan rumah baru bertemu dengan penurunan non - manufaktur ISM indeks yang mengindikasikan potensi nonfarm payrolls lemah. Pada bulan November , penyedia penggajian swasta ADP melaporkan jumlah terbesar dari pertumbuhan pekerjaan tahun ini . Menurut laporan mereka, perusahaan AS menambah pekerjaan 215K pada bulan November , naik dari 184K pekerjaan bulan sebelumnya . Angka-angka Oktober juga direvisi secara signifikan lebih tinggi , menempatkan rilis sejalan dengan laporan nonfarm payrolls yang kuat bulan lalu . Sayangnya aktivitas sektor jasa melambat pada bulan November dan lebih penting lagi , komponen kerja turun ke level terendah sejak Mei . Berdasarkan rilis ini , nonfarm payrolls bisa melambat secara material bulan lalu . Payrolls awalnya diperkirakan akan mengalami rebound kuat pada bulan November setelah jatuh tajam pada bulan Oktober . Namun untuk mengejutkan semua orang , pertumbuhan lapangan kerja pada bulan Oktober dipercepat dan didasarkan pada penurunan tajam dalam komponen kerja ISM sektor jasa , kami sekarang percaya bahwa payrolls meningkat antara 150k ke 175k bulan lalu . Rupanya , shutdown pemerintah AS memiliki dampak yang sangat sedikit pada keputusan perekrutan dan perusahaan-perusahaan AS mempekerjakan merata antara bulan Oktober dan November . Ini akan menjadi keputusan yang mudah bagi Federal Reserve untuk lancip jika payrolls naik lebih dari 200k selama 2 bulan berturut-turut .Atau jika tumbuh kurang dari 125k pada bulan November mereka mungkin akan menjaga program tidak berubah tahun ini . Namun keputusan akan sulit jika payrolls naik antara 150k dan 175k karena argumen bisa dibuat dua arah. Sementara itu defisit perdagangan AS menyempit untuk pertama kalinya dalam 4 bulan berkat kenaikan rekor ekspor . Penjualan rumah baru juga melonjak 25,4 % pada bulan Oktober laju tercepat pertumbuhan dalam 30 tahun . The Federal Reserve akan senang melihat perbaikan dalam pasar perumahan dan tanda-tanda permintaan global yang lebih kuat . Bahkan Beige Book relatif optimis . The 12 Distrik Fed mengatakan ekonomi tumbuh pada sederhana untuk menilai moderat dengan mempekerjakan menunjukkan sedikit peningkatan atau tidak berubah di berbagai kabupaten . Sementara sebagian besar pembuat kebijakan dan banyak investor akan cadangan penilaian sampai laporan nonfarm payrolls dirilis pada hari Jumat , rilis campuran Rabu harus membatasi kenaikan dolar menjelang NFP .
GBP: No Changes Expected From BoE:
Meskipun penurunan aktivitas sektor jasa , British pound berakhir hari tidak berubah terhadap dolar AS . The Bank of England memiliki pengumuman kebijakan moneter pada hari Kamis dan tidak seperti ECB , pertemuan di Inggris harus menjadi nonevent untuk British pound . Kami telah melihat lebih banyak perbaikan dari kerusakan sejak pertemuan bank sentral lalu, namun para pembuat kebijakan skeptis di Komite Kebijakan Moneter yang tidak terburu-buru untuk mengekspresikan kepuasan mereka dengan data. Bank sentral akan mempertahankan kebijakan tidak berubah dan merilis pernyataan singkat biasanya mereka yang akan meninggalkan investor melihat ke menit karena dalam waktu 2 minggu untuk lebih arah . Dalam semua kemungkinan , bank sentral tumbuh lebih optimis tetapi mereka masih jauh dari menaikkan suku bunga . Meskipun kami telah melihat peningkatan di sektor manufaktur dan konstruksi minggu ini , aktivitas sektor jasa melambat dengan indeks PMI turun menjadi 60 dari 62,1 . Pullback ini tidak sangat memprihatinkan karena indeks juga mencapai tahun - tinggi bulan lalu 16 . Oleh karena itu kami terus mengharapkan sterling mengungguli euro dan mata uang utama lainnya .
CAD: Hits Fresh 3-Year Lows On BoC Dovishness:
Kanada , Australia dan Selandia Baru dolar semua diperdagangkan lebih rendah terhadap greenback Rabu. Sementara Aussie memimpin kerugian , USD / CAD naik ke tertinggi baru 3 tahun . The Bank of Canada meninggalkan suku bunga tidak berubah Rabu tetapi nada pernyataan kebijakan moneter mereka lebih dovish . Meskipun perbaikan dalam ekonomi AS , Dewan Komisaris merasa bahwa risiko penurunan inflasi tampak lebih besar . Jika bank sentral prihatin tekanan harga , mereka umumnya lebih cenderung untuk menjaga kebijakan moneter yang mudah . Dewan Komisaris mengakui perbaikan dalam ekonomi AS , tetapi menyatakan keprihatinan segar untuk pertumbuhan di beberapa negara emerging market , yang dapat mempengaruhi harga ekonomi Kanada . Setelah baru saja turun bias untuk menaikkan suku bunga, kita tidak mencari penurunan suku bunga dalam waktu dekat dari Kanada . Namun, jika data yang terus melemah , itu bisa menjadi sebuah kemungkinan yang lebih serius . Sementara dolar Australia terpukul keras oleh lebih lemah dari pertumbuhan PDB yang diharapkan. Para ekonom telah mencari pertumbuhan meningkat di Q3 tapi bukan itu tetap stabil pada revisi turun 0,6 % . Pada basis tahunan , pertumbuhan melambat menjadi 2,3 % dari 2,4 % . Rindu ini dibayangi uptick dalam kegiatan sektor jasa dan mengirim mata uang turun 1 % terhadap dolar AS . Kelemahan dalam investasi pertambangan telah melanda negara itu keras dan menekankan kenaikan gaji untuk lebih banyak dukungan dari bank sentral . Jika data Australia tidak membaik dalam waktu dekat , RBA bisa dipaksa untuk memudahkan lagi . Tidak ada data Selandia Baru dirilis tapi NZD jatuh simpati dengan AUD. Angka perdagangan Australia yang dirilis Kamis bersama dengan laporan PMI Ivey Kanada . Yen Crosses Hit Dengan Ekuitas KelemahanDengan saham AS jatuh untuk perdagangan keempat berturut-turut dan Nikkei jatuh lebih dari 2 % semalam , Yen salib Jepang diperdagangkan lebih rendah di seluruh papan . Bahkan USD / JPY menjadi korban penjualan meskipun kelemahan pasangan ini dapat dikaitkan dengan data AS yang lebih lembut . Tidak ada laporan ekonomi utama Jepang yang dirilis dari Jepang tadi malam . Buruh pendapatan kas meningkat sedikit pada bulan Oktober , sebuah tanda perbaikan dalam ekonomi Jepang . Kementerian laporan arus portofolio mingguan Finance adalah karena Rabu malam dan dengan yield AS naik ke tingkat tertinggi sejak akhir September , kami mengharapkan lebih banyak permintaan untuk obligasi asing oleh Jepang . Risiko terbesar bagi perekonomian Jepang tahun depan adalah pajak konsumsi dan menurut BoJ Sato , tidak perlu untuk memudahkan kebijakan moneter preemptively jika rasa sakit pada ekonomi dari kenaikan tarif pajak konsumsi terbukti bersifat sementara . Dengan kata lain, jangan berharap bank sentral untuk segera bertindak jika data mulai melemah setelah pajak meningkat - mereka akan ingin melihat apakah permintaan pulih bulan berikutnya atau lebih sebelum mengambil tindakan .
Sumber :Investing and FX Strategy
0 komentar :
Posting Komentar