Bank
terbesar Wall Street mengatakan penurunan aset pasar berkembang yang
meninggalkan ekuitas tertinggal saham maju - bangsa oleh yang paling
sejak tahun 1998 tahun lalu akan membuktikan lebih dari aksi jual
sekilas .
Goldman
Sachs Group Inc merekomendasikan investor memangkas alokasi di negara
berkembang oleh sepertiga , peramalan " underperformance signifikan "
untuk saham , obligasi dan mata uang selama 10 tahun ke depan . JPMorgan
Chase & Co memperkirakan obligasi mata uang lokal untuk mengirim 10
persen dari laba rata-rata mereka sejak 2004 di tahun mendatang ,
sementara Morgan Stanley memproyeksikan real Brasil , lira Turki dan
rubel Rusia akan memperpanjang penurunan setelah jatuh sebanyak 17
persen pada tahun 2013 .
Sementara
ekonomi Brasil, Rusia , India dan China melambangkan kekuatan
meningkatnya negara berkembang selama terburuk dari krisis keuangan
global dan disampaikan kembali outsized , Morgan Stanley mengatakan
beberapa negara yang sama sekarang mungkin terbukti menjadi lamban
karena Federal AS cadangan skala kembali stimulus belum pernah terjadi sebelumnya dan suku bunga naik . MSCI
Emerging Markets Index turun 3,1 persen tahun ini , dibandingkan dengan
penurunan 0,8 persen dalam indeks dikembangkan - pasar , dan mencapai
terendah empat bulan kemarin sebagai data dari China menunjukkan
kelemahan di bidang manufaktur dan jasa .
"Dunia
belum lama begitu terpesona oleh pasar negara berkembang tanpa
membedakan yang baik dari yang buruk , " Stephen Jen , seorang partner
di SLJ Macro Partners LLP yang benar memprediksi aksi jual di negara
berkembang tahun lalu , mengatakan dalam sebuah wawancara telepon dari
London pada 18 Desember . " Biaya modal akan mulai menormalkan dan saat itulah kita melihat kebenaran yang terungkap di pasar ini . "Obligasi , Saham
Indeks MSCI emerging market turun 0,1 persen menjadi 971,48 , jatuh untuk hari kelima . Won Korea Selatan melemah 0,3 persen versus dolar , sedangkan rupiah Indonesia melemah 0,5 persen .
Muncul
pasar obligasi mata uang lokal kembali 205 persen dalam dolar dalam
dekade hingga 2012 , dibandingkan dengan keuntungan 58 persen untuk
obligasi AS , menurut data yang dikumpulkan oleh JPMorgan dan Bank of
America Corp Indeks MSCI saham menguat 261 persen , melampaui rally 69 persen dalam ukuran yang dikembangkan - pasar .
Tahun
lalu , obligasi domestik di negara berkembang kehilangan 6,3 persen ,
terbesar sejak 2002 ketika JPMorgan mulai mengumpulkan data . The
MSCI emerging market mengukur ekuitas menurun 5 persen , dibandingkan
dengan sebuah rally 24 persen di MSCI World Index , yang
underperformance terbesar dalam 15 tahun , menurut data yang dikumpulkan
oleh Bloomberg .Cina Lending
"
Ini adalah de -rating struktural yang terjadi " di pasar negara
berkembang , John - Paul Smith , analis Deutsche Bank AG di London ,
mengatakan dalam sebuah wawancara telepon 18 Desember. Mengembangkan saham - bangsa akan jejak rekan-rekan mereka di negara maju dengan lebih 10 persen pada 2014 , katanya .
Pemulihan
di negara-negara berkembang , yang memberikan kontribusi terhadap 65
persen dari ekspansi global sejak 2010 , sedang berjuang untuk
mengumpulkan momentum karena ekspor tumbuh pada laju paling lambat dalam
empat tahun . Cina,
yang membeli segala sesuatu dari bijih besi Brasil dan tembaga Chile ,
sedang menghadapi ancaman kegagalan bank sebagai utang pemerintah lokal
meningkat 20 persen per tahun sejak 2010.
Sementara
pasar negara berkembang masih berkembang lebih cepat dari negara-negara
maju , margin akan menyusut tahun ini untuk yang terkecil sejak tahun
2002 , menurut Credit Suisse Group AG . Tingkat
pertumbuhan di negara maju hampir akan berlipat ganda menjadi 2,1
persen tahun ini , sementara pasar negara berkembang memperluas 5,3
persen , dibandingkan dengan 4,7 persen pada 2013 .Peso Real
Investor
masih bisa menemukan nilai di negara berkembang karena mereka
membedakan ekonomi didasarkan pada momentum pertumbuhan , inflasi dan
neraca pembayaran , menurut Sara Zervos , yang membantu mengawasi $ 15
miliar aset di Oppenheimer Funds Inc
Peso
Meksiko dihargai 14 persen terhadap real Brasil tahun lalu sebagai
Presiden Enrique Pena Nieto membuka industri minyak untuk pengeboran
pribadi untuk pertama kalinya dalam 75 tahun . Obligasi
Korea Selatan memenangkan berdenominasi kembali 2,6 persen sebagai
surplus current account yang mencapai rekor tertinggi .
" Akan ada kompetisi untuk arus modal marjinal , " kata Zervos dalam sebuah wawancara telepon pada 20 Desember dari New York . "
Akan ada pemenang dan pecundang . " Investor harus mendukung peso
Meksiko , won Korea Selatan dan rupee India , sementara menghindari rand
, real dan rupiah, katanya .
Aberdeen
Asset Management Plc dan HSBC Asset Management mengatakan valuasi di
beberapa negara berkembang menjadi menarik setelah aksi jual baru-baru
ini .Saham Thailand
MSCI
Emerging Markets Index diperdagangkan pada kelipatan dari 10,3 kali
proyeksi laba 12 bulan , dibandingkan dengan 14,9 untuk pasar negara
maju , diskon terbesar sejak 2006 , menurut data yang dikumpulkan oleh
Bloomberg .
Adithep
Vanabriksha , kepala pejabat investasi yang berbasis di Bangkok untuk
Thailand di Aberdeen , mengatakan dia membeli saham Thailand karena
valuasi jatuh ke tingkat terendah dalam 18 bulan . Rakesh
Arora , kepala penelitian di Macquarie Group Ltd di Mumbai dan India
yang paling akurat peramal ekuitas , kata S & P BSE Sensex akan maju
13 persen pada tahun 2014 .
"
Ketika orang-orang melarikan diri , kami senang untuk masuk , "
Guillermo Osses , yang mengawasi $ 14500000000 sebagai kepala utang
emerging market di HSBC Asset Management di New York , mengatakan dalam
sebuah wawancara telepon pada 19 Desember . Osses mengatakan dia membeli mata uang dan utang jangka pendek di Brazil dan Afrika Selatan menyusul kemerosotan mereka .Kenaikan utang
The
Fed mengatakan 18 Desember bahwa pihaknya berencana untuk mengambil
langkah-langkah pertama menuju memotong stimulus yang membantu bahan
bakar boom kredit di pasar negara berkembang selama lima tahun terakhir ,
dengan mengurangi pembelian obligasi bulanan sebesar $ 10 miliar
menjadi $ 75 miliar.
Bahkan
arus modal kecil dan peningkatan biaya pinjaman akan memiliki dampak
negatif pada pemerintah dan perusahaan di negara-negara berkembang
sebagai tingkat utang meningkat, menurut Morgan Stanley .
Hutang
bersih sebesar 1,25 kali laba sebelum bunga , pajak , depresiasi dan
amortisasi perusahaan di MSCI emerging market mengukur , naik dari 0,68
pada bulan Juni 2009 , menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg . Biaya
pinjaman rata-rata untuk pemerintah negara berkembang melonjak menjadi
6,96 persen pada 2 Januari , tertinggi sejak Mach 2010, menurut GBI - EM
Diversifikasi Indeks JPMorgan .
"
Kami berada di akhir dewasa dari siklus kredit di pasar negara
berkembang , yang menunjukkan kita mungkin melihat peningkatan sektor
keuangan dan fiskal risiko , yang tidak terjangkau oleh pasar , "
Rashique Rahman , co -head of foreign-exchange dan muncul strategi pasar di Morgan Stanley di New York , mengatakan melalui e -mail pada 18 Desember .Panggilan Goldman
Morgan
Stanley merekomendasikan investor mengurangi kepemilikan mata uang
emerging - market dan obligasi pada 3 Desember , mengatakan negara
berkembang " menghadapi tantangan meraih kembali satu dekade saing
hilang . " Bank berlabel Brazil , India , Indonesia , Afrika Selatan dan
Turki sebagai " rapuh lima " pada bulan Agustus , karena ketergantungan mereka pada modal asing .
Goldman
Sachs menyarankan klien untuk memotong alokasi pasar berkembang mereka
sampai 6 persen dari 9 persen , mengutip kurangnya reformasi ekonomi
untuk meningkatkan pertumbuhan , CNBC melaporkan pada 22 Desember . Leslie Shribman , juru bicara Goldman Sachs di New York , membenarkan laporan itu tanpa komentar lebih lanjut.
JPMorgan
mengharapkan kembali serendah 1 persen untuk obligasi mata uang lokal
tahun ini , dibandingkan dengan keuntungan rata-rata 10 persen selama
dekade terakhir , menurut laporan outlook 2014 .
Sebagai ekonomi di negara berkembang lambat , politik dan sosial ketegangan yang melebar . Thailand
baht anjlok ke level terendah tiga tahun pada 2 Januari sebagai
pengunjuk rasa anti - pemerintah berusaha memaksa Perdana Menteri
Yingluck Shinawatra keluar dari kantor .Probe korupsi
Turki
acuan saham kehilangan 28 persen dalam dolar tahun lalu , kinerja
terburuk setelah Peru , seperti defisit current account melebar dan
probe korupsi menjerat kabinet Perdana Menteri Recep Tayyip Erdogan dan
menyebabkan pengunduran diri tiga menteri .
Di
Ukraina , pengunjuk rasa turun ke jalan bulan lalu sebagai Presiden
Viktor Yanukovych mundur dari kesepakatan perdagangan dengan Uni Eropa
mendukung hubungan lebih dekat dengan Rusia .
Dua
puluh tiga negara berkembang , termasuk Brasil , Turki dan India ,
menghadapi pemilu tahun ini , meningkatkan " ketidakpastian politik "
dan volatilitas pasar , menurut JPMorgan .
Tingkat
utang meningkat sebagai pemerintah yang sedang berkuasa meningkatkan
pengeluaran untuk memenangkan pemilih , menurut Citigroup Inc Utang
publik di pasar negara berkembang meningkat menjadi lebih dari 40 persen
dari produk domestik bruto mereka pada tahun 2013 , tertinggi sejak
2006 , Citigroup data menunjukkan .
"
Pasar negara berkembang mungkin akan merasa sulit untuk mempertahankan
peningkatan yang stabil dalam kredit berdaulat yang telah membantu untuk
mendefinisikan kelas aset sejak tahun 2004 , " David Lubin , kepala
ekonomi pasar berkembang di Citigroup , menulis dalam sebuah catatan
pada 2 Desember .